市场分化严重
主持人：近期市场分化非常严重，除了板块之间，还有同板块的个股之间，甚至指数都是不同步的。泛舟觉得原因是什么？
泛舟：这是成熟市场应有的现象。存在上涨契机的行业或者公司，股价才有向上的动力。鸡犬升天的时代早已过去十多年了，只不过当下随着资金的逐渐成熟，才把这种分化演绎到极致。之前几周我们就聊过，即便是核心资产走势也会分化，这轮肯定会有股价走出弱双头甚至创出前期新高的，但这类只是小众，大多数都是200-500亿市值区间的交投活跃机会。就拿这轮酿酒板块举例吧，水井坊(600779,股吧)、舍得、迎驾贡酒(603198,股吧)等多家股价超越前期高点的启动时市值基本就在上述区间内，同时像金徽酒(603919,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)等这轮股价涨幅较大的公司也同属于这个市值区间。反观茅台(600519)、五粮液(000858)等，股价波动幅度有限，基本等同于所属指数的波动范围。
主持人：但汾酒表现突出。
泛舟：那是因为该公司第一季度增长大幅超出市场预期。现在大伙明白了没？你市值太大，在当前的环境里表现的机会就变小，除非你利润增速远超市场预期，否则只要增速符合预期就是坏消息。如果再有利空，市场直接就用脚投票，不管你是不是属于热门板块，酿酒周五就有一家盘中跌停的公司属于这个情况。
主持人：我明白了，这就是市场越来越成熟的表现，好消息市场用资金投票，差消息用脚投票。如此市场就开始趋于有效了。
泛舟：我认为市场始终是有效的，只是参与者成熟比例的问题。现在对外开放步伐加快，同时经过二十多年的洗礼，参与主流成熟度越来越高，这就是趋势。个人投资者更应该先看未来成长空间巨大的行业，再去找寻其中存在优势的企业，无论是利润、成本、研发、市场、客群等方面的优势都可以。你学会了选股票的方法，再去对应公司基本面，就可以起到事半功倍的效果。
主持人：大家也不要放过现在强势崛起的行业及公司，上周相关品种出现趋势低吸信号，这两周又是一轮加速涨。
泛舟：这是比较安全的模式，大家记得核心要点就行。指数不用想了，沪指和沪深300短期受制于量能，无法出现趋势性上攻，创业板3140点左右是第一强阻力，目前空间也不大了。但是要记得一点，每一次指数的波动，都是趋势性的反手买涨的机会。
横向震荡是主基调
主持人：节前交易气氛偏淡，但是市场对红五月又开始充满期待，五月行情萧萧怎么看？
海风若雨萧萧：每年的二季度都是相对淡季，除了大牛市或者大熊市之外，多以震荡为主，涨跌幅多在2%以内，过去的十年中，二季度能大涨的只有2015年，大跌的只有2018年和2011年。再往前看，二十年周期中，大涨的也只有2006、2007和2009年，大跌的也只有2004年、2008年以及2010年。历史数据表明，在大牛、熊市中，二季度都是一个加速季，今年很显然不具备大熊或者大牛的基础条件，所以横向震荡是主基调。红五月其实意义不大，大基调已经定过了，即使到了二季度收盘，可能市场指数也就还在3380点—3500点之间（一季度收盘的±2%）。这样的一个狭小区间，指数还有意义吗？
主持人：意义好像不大。
海风若雨萧萧：当然，我个人是相对看好后市的，认为比较类似2017年的行情，时间是站在多头趋势这边的。现在就是跟2017年大环境很像，经济是好的，货币是从紧的，美国就算要收，最起码也是2022年的事情，而且2021年可能比2017年环境还要好。
主持人：为什么？
海风若雨萧萧：因为2017年其实是2014-2015年宽松政策的末期，而这一轮货币宽松起始于2019年，2020年疫情期宽松政策也只执行了两个季度，所以政策裕量还很足。不如2017年的地方主要在一线蓝筹品种估值较高，难有多少空间。基金发行方面，4月之后明显转冷，后续资金不足。现在的市场，也只能以结构性为主的行情。
主持人：上周你也探讨了三大方向，医美引领的消费升级，钢铁引领的低估值周期，新能源引领的高景气度行业，实际上对应的就是消费、周期、科技成长。
海风若雨萧萧：二季度的市场处于混沌期，市场最先挖掘的是防御性属性的消费升级，每年的一季报到半年报还有一个真空期，半年报业绩确定后，基本上全年业绩就大局已定，高景气度的行业自然会被市场追捧。市场最大的不确定性其实是海外市场的波动性，谁都知道美股有泡沫，大家也都清楚，泡沫破灭需要金融强力收缩的大背景，今年泡沫就破的概率很低，只不过A股这跟跌不跟涨的德行也是无语得很。
今年牛股的共同特征?
主持人：本周指数继续震荡，市场分歧较大。
骄阳：周线到了一个节点，过去两周是最强的10周线扣减，没有被压下来，明显强于预期。那么到了下周，一旦放量突破3500点，则周线确实是转强了。但10月量线的压力下个月也到了，所以就算指数真有机会在周线上转强，那么走势应该会是很跌宕的，不会很痛快。单纯看本周核心抱团品种的表现，不少都是逆势的，本身估值不便宜了，进一步被资金抱团推升的意愿也不会特别强。如果他们的空间受到了限制，对于指数来说也必然带来震荡。所以看起来一切都很好，但操作难度依然不小。
主持人：指数虽然震荡，但是结构性机会不错，本周医美板块主升浪了。还有什么板块值得留意？
骄阳：科技股其实近期一直都在走强，从一季报来看，不少公司都是大幅增长超市场预期，并且消息面上也持续有利好跟进。科技股每一次行情都是看预期的。从目前的情况看，二季度有望延续高增长，甚至超预期。从这个角度来说，比较适合结构性机会的产生。而且科技股板块个股众多，成交往往活跃，比较适合资金接力进出和轮动表现。还有数字货币，目前看，数字货币的消息未来只会多不会少，随时可以催化股价，并且这个概念虽然炒作了几轮，但绝大多数人对这个概念始终都是模糊的，说不出个所以然，还是处于朦胧的分歧期，挺适合反复炒作的。惟一的缺点就是整体板块的个股形态不如科技股，暂时短线有局部行情，不太容易整体联动，对于这个板块，得挑技术上具有优势的品种。
主持人：本周其实看跌幅榜还是很惨烈的，每天都有不少跌停，甚至不乏业绩不错的。
骄阳：今年是非常难的一年，资金更加关注确定性。今年表现好的板块，碳中和、医美、新能源车，有一个共同的特征，主要发展方向都在国内，说白了，就是主要靠内需。这就是确定性。随着产业结构的调整和人均收入的持续增长，消费升级也是必然。所以无论是短线，还是中长线，今年把握这个点去挖掘是非常重要的。(本文提及个股仅做分析，不做投资建议。)
