财联社（上海，编辑 潇湘）讯，美债收益率周四(5月6日)在窄幅区间内波动，投资者基本上未理会当天好于预期的初请失业金数据，而是将目光提前投向了周五更为重要的非农就业报告。
行情数据显示，10年期美债收益率隔夜尾盘微幅上涨0.3个基点报1.576%。其他周期收益率当天也均波动寥寥，2年期美债收益率涨0.1个基点报0.165%，5年期美债收益率涨1.2个基点报0.81%，30年期美债收益率持平报2.245%。
美联储鹰派人物、达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周四称，他希望美联储政策调整的谈论“宜早不宜迟”，他表示，经济增长快于他的预期，并对市场过度冒险和失衡表示担忧。“一旦美联储减少债券购买，作为一个经济体，我们将变得更加健康”，他指出。
卡普兰的表态显然与包括美联储主席鲍威尔在内一系列美联储官员近期的鸽派言论相矛盾。鲍威尔上周曾表示，“现在还不到时候”谈论放慢每月1200亿美元的债券购买步伐。不过，由于卡普兰今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权，同时也并没有更多官员和他持同一立场，因此市场对此整体反应平淡。
经济数据方面，美国劳工部周四公布的数据显示，截至5月1日当周首次申请失业救济人数减少92000人，至498000人。此前市场调查经济学家的预估中值为538000人。随着劳动力市场状况持续改善且经济重新开放。首次申请美国州政府失业救济金的人数，进一步降至了新冠疫情以来的新低。
一些分析师表示，美国就业数据可能证实经济正稳步从疫情中复苏。而这也令不少投资者更为期待周五非农就业数据的表现。目前市场普遍预期，4月新增非农就业人口料将达到约100万，失业率则可能降至5.8%，进一步显露出防疫限制松绑使更多人重返工作岗位的迹象。
BMO Capital在最新研究报告中称，美国非农就业数据周五出炉前公布的相关就业数据中，有八份是积极的，只有三份是负面的，这是个好兆头。不过BMO也指出，即使再增加100多万个就业岗位，可能也不足以“使美国利率市场当前交易状况发生重大改变”。
美债收益率与科技股关联性出现微妙变化
值得一提的是，近来美债收益率走势与科技股之间的微妙变化，也引起了不少业内人士的关注。
还记得今年早些时候，投资者可以通过观察10年期美债收益率的走势，确切地知道纳斯达克指数的表现。今天仍然是如此，但方向却完全相反。尽管在今年的大部分时间里，美债收益率和纳斯达克指数呈负相关，但进入5月以来情况却恰恰相反，在过去几个交易日里，10年期美债收益率和纳指的走势方向一致。
同样的对比也可以从美债实际收益率和“牛市女皇”凯茜·伍德(Cathie Wood)明星基金ARK Innovation ETF(ARKK)的走势中探寻到。
在剔除通胀因素后，美债实际收益率的负值近来不断扩大，随着投资者追逐收益率，更具投机性的科技股和成长股本理应表现强势，但ARKK却在近期创下了两年半来的最长连续跌势。根据彭博社汇编的数据，在过去六天里，ARKK的资金流出了约7.85亿美元。
该基金的下跌，主要是其许多重仓押注的高估值科技股在这波市场轮动中遭到抛售。而背后的潜台词，似乎也意味着科技股眼下真正关注的，或许并非是单纯名义或实际美债收益率的表现，而是背后的通胀预期指标。通货膨胀的幽灵如今正使这些科技股的高估值变得难以为继。
John Hancock investment Management联席首席投资策略师Matt Miskin表示，“尽管债券市场的走势暗示科技股理应表现得更好，但大宗商品才是股市的听信对象，这对科技股构成了打压。大宗商品正在股市耳边低语，表明通胀即将到来。”
从铜到玉米，所有大宗商品价格近来全线大涨，推动彭博商品现货指数触及了近10年来的最高水平。与此同时，各周期通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡收益率近来也纷纷创下多年新高。
Richard Bernstein Advisors副首席投资官Dan Suzuki称，“由于经济数据继续显示复苏速度快于预期，复苏/通货再膨胀交易正占据上风，而昂贵的成长股则成为了资金来源。不断上升的通胀预期表明，人们对通货再膨胀交易的信心正在增强。”
